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通貨スワップ コモディティ
危機的な状況のに強いスイスフラン通貨
戦争や紛争の勃発で、世界や地域が危機的な状況に陥ったときに一時的に資金を安全なところに移したり、安全なものに変えたりします。その代表の通貨がスイスフランです。スイスフランのように戦争や紛争が起きた場合、その時買われる通貨を避難通貨といいます。
スイスは永世中立国で、守秘義務が徹底しており、歴史的に安全な通貨として市場に認識されています。世界通貨でもあることで、通貨の流動性もあります。現在、ヨーロッパがユーロ通貨の誕生でスイスフランの地位が危ぶまれたが、避難通貨として保持されています。
ドルも以前は危機的な状況、有事のときは買われたのですが、今では、その信用もうすれ、逆に湾岸戦争や2001年の同時多発テロのときは、ドルは売られてしまいました。これと同じように売られる通貨は危機的な状況に陥った国の通貨やその周辺諸国にも影響を与えます。
アジア地域に危機的な状況が発生すれば日本円も売られるようになるだろう。その後、この危機的な状況が改善されてくると、通貨は、より収益をもたらす通貨に戻っていきます。つまり避難通貨の買い持ちのポジションは急速に解消されます。
金利の高い通貨
お金は、金利の低い通貨から金利の高い通貨に流れます。この金利差から収益を上げることができますので、高金利通貨は買われる傾向にあります。為替相場が安定していれば、安い金利の通貨を借りて、高い金利の通貨を買って運用すれば、２つの通貨の金利差だけで利益をあげることが可能です。また、高金利の通貨の売って買いのスワップをします。
高金利通貨は低い金利の通貨に対して先物でディスカウントになっているので、高金利通貨を売って、買いをすると、スワップポイントが取れます。先にいくほど高金利通貨の買値は安くなります。但し、金利の高い通貨はリスクがあります。資本の流出が激しく、それを食い止めるためやインフレが激しく通貨の購買力が落ちているときは、通貨は売られる傾向にあります。
英国のポンドも欧州通貨危機のときに、金利が15%まで上がりましたが、それでもポンドは売られました。なにか悪いことが予想されるときは金利が高めに誘導されることがあるためです。ですので、高金利通貨を買うときは理由を見定めることが重要です。経済が好調で、インフレが上昇しない場合は、買いです。最近の高金利通貨は、オーストラリアドル、ニュージーランドドル、ポンドなどがあります。
エマージングマーケットの通貨
新興市場（エマージングマーケット）とは、高い経済成長力をしている国や発展途上国の市場のことです。主に東アジア、東南アジア、中南米の諸国です。これらの国がエマージングマーケット通貨です。
1990年代に入って、欧米からの投資が増えました。ヘッジファンドも巨額の資金をつぎ込みました。これらの市場への期待は高く、直接投資や株式投資が行なわれました。しかしながら、外貨の急激な流入から流出へ逆流し、これが、これらの諸外国の通貨の価値を下落させ、外貨準備の減少を招きした。
この問題を解決するため、IMF（国際通貨基金）などの力をかりて、外貨融資を受けたり、通貨の切り下げや通貨制度の変更をしたりなどの対策を施したが、国によっては、危機的な状況に陥る国もありました。
これからわかるように、エマージングマーケット通貨は、高い経済成長により、多くの利益を期待できる半面、市場の流動性があまりなく、国の通貨制度への管理を余儀なくされ、場合によっては、大きな損失を被ることもあります。まさにハイリスク・ハイリターンの通貨なのです。
コモディティ投信投資通貨
鉱物資源などを産出し、それを主な輸出品としている国の通貨をコモディティ通貨あるいは資源国通貨と呼んでいます。代表的な通貨はオーストラリアドル、カナダドル、南アフリカランド、ノルウェークローナなどです。
これらの国々の通貨が買われるときは、鉱物資源の相場が上昇したり、原材料の需要が増したりする場合です。オーストラリアドルは、ドル、ユーロ、円、ポンド、スイスフランの次に取引量が多い通貨です。
オーストラリアの輸出は、主に石炭、原油、鉄鉱石が全輸出の半分を占め、特にアジアの国々に輸出されています。その中でも日本、中国の占有率が高い。カナダもオーストラリアに次いで取引量の多い通貨で、資源としては、ニッケルや金、石油の産出で有名な国です。
南アフリカは金の産出で世界一です。一般的にドルと金は反対関係にあり、ドル通貨が弱くなると、金が買われたりします。政情が不安定だったり、地域紛争が起こったりした場合、金が買われます。
ノルウェーは北海油田をもっているので、石油価格が高騰すると、ノルウェーの通貨が上昇します。このほか、ロシアのルーブルもコモディティ通貨です。ロシアは為替管理が厳しいので、市場の取引が制限されています。
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